12月8日晚间，中国中冶发布公告，计划以606.76亿元总价，将旗下中冶置业、中冶铜锌、瑞木管理等核心资产打包出售给控股股东中国五矿集团及其关联方。
这背后，是央企在“去杠杆”与“聚焦主业”政策下的必然选择。但也遭到很多人的质疑，尤其交易标的中部分资产评估增值率差异悬殊。
作为中国中冶旗下负责综合地产业务的核心平台，2025年前7个月，中冶置业扣非后净利润亏损达253亿元，净资产跌至-162.8亿元，陷入严重资不抵债的境地，此次被剥离，被业内视为“甩掉包袱”。但其盈利能力最强、正处价值上升期的矿产资源业务被同步出售，则让市场意料之外。
中国中冶是隶属于中国五矿的特大型建筑央企，有着 70 余年的历史，最早可以追溯到 1948年东北地区解放前鞍钢、抚矿的护厂队和修造部，在投身鞍钢修复建设中组建新中国第一批冶金建设队伍，在承担武钢、包钢、太钢、攀钢、宝钢等国内几乎所有大中型钢铁工程建设任务中建立起自己的科研、勘察、设计和施工队伍，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。
公开信息显示，中国中冶的矿产资源业务主要聚焦镍、钴、铜、铅、锌等有色金属，旗下拥有7座海外矿山，其中巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿保有镍资源量211.46万吨、钴资源量21.94万吨，2025年上半年实现归属中方利润总额2.3亿元；巴基斯坦山达克铜金矿保有铜资源量179.13万吨，同期贡献中方利润1.5亿元；巴基斯坦杜达铅锌矿上半年实现1.7亿元中方利润，其北部补充勘探还预计将实现铅锌资源量翻倍，增长潜力显著。
以上三大项目构成了其盈利核心，尽管这些业务在2025年上半年仅贡献1.2%的营收，却创造了5.5亿元的利润总额，占公司同期利润总额的10.4%，毛利率远超其他业务板块，是名副其实的盈利“压舱石”。
在此次剥离的矿产资产中，潜力最大的阿富汗艾娜克铜矿项目，该矿位于阿富汗中东部卢格尔省，是全球已探明但尚未大规模开发的特大型铜矿床之一。该项目由中国中冶（持股75%）与江西铜业（持股25%）联合开发，探明铜矿石总储量约7.05亿吨，平均含铜品位1.56%-1.67%（远超全球平均水平），仅铜资源量就达到1236万吨，还伴生大量钴、金等贵金属，经测算整体经济价值超2万亿元。
2025年11月25日，喀布尔消息，阿富汗矿业与石油部正式对外宣布，艾娜克铜矿已启动年产10万吨的试验性开采，这一里程碑事件标志着停滞16年的项目终于进入实质开发阶段。根据规划，该项目2026年产能将提升至50万吨/年，2030年全面达产，届时将成为全球重要的铜矿生产基地。
苦等16年，看着项目从启动到停滞，再到如今终于要‘摘桃子’，结果却被大股东一纸公告买走，多少让中国中冶的投资者唏嘘。
但随着中国五矿入局，艾娜克铜矿也有望再上一个台阶！拭目以待。
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